Politique budgétaire
Parce qu'un budget public n'est pas un budget de ménage. Quand l'activité ralentit, l'État encaisse moins d'impôts et verse davantage d'allocations, ce qui soutient la consommation au moment où elle s'effondrerait. Se serrer la ceinture en même temps que tout le monde aggraverait la chute.
Parce qu'un budget public n'est pas un budget de ménage. Quand l'activité ralentit, l'État encaisse moins d'impôts et verse davantage d'allocations, ce qui soutient la consommation au moment où elle s'effondrerait. Se serrer la ceinture en même temps que tout le monde aggraverait la chute.
Rarement exactement un. Le multiplicateur budgétaire peut être inférieur à un si la dépense fuit vers les importations ou l'épargne, et supérieur à un si les ménages soutenus dépensent aussitôt. Sa valeur dépend de la situation : elle est plus élevée en récession, quand les capacités sont inemployées et les taux d'intérêt bas.
Parce que ses prévisions se révélaient d'autant plus fausses que la consolidation était forte. Deux de ses économistes ont montré en 2013 que les multiplicateurs avaient été sous-estimés dans une économie en crise, ce qui rendait l'ajustement bien plus coûteux que prévu.