Krach de 1929
Parce qu'on pouvait n'avancer qu'une fraction du prix, le courtier prêtant le reste. Dès que les cours reculent, il réclame son dû, l'acheteur doit vendre pour le rembourser, et ces ventes forcées font baisser les cours un peu plus. Le levier qui enrichissait à la hausse ruine à la baisse, et il s'auto-alimente.
Parce qu'on pouvait n'avancer qu'une fraction du prix, le courtier prêtant le reste. Dès que les cours reculent, il réclame son dû, l'acheteur doit vendre pour le rembourser, et ces ventes forcées font baisser les cours un peu plus. Le levier qui enrichissait à la hausse ruine à la baisse, et il s'auto-alimente.
Il l'a déclenchée sans la causer à lui seul. Une chute boursière ne ruine qu'un pays s'il n'y a rien pour l'arrêter : ce sont les faillites bancaires en chaîne, la contraction du crédit et la déflation qui ont transformé un effondrement de Wall Street en une décennie de misère.
De n'avoir pas joué son rôle de prêteur en dernier ressort. En laissant des milliers de banques tomber, elle a laissé la quantité de monnaie en circulation fondre d'environ un tiers entre 1929 et 1933.